채권의 정의, 장점, 단점, 특징

이번 포스팅은 채권에 대해 정의, 장점, 단점, 특징에 대하여 정의했습니다.

개인적을 공부한 내용을 정리한 것입니다.

도움이 되길 바랍니다.

 

1. 채권 정의

채권은 정부, 공공기관, 기업 등이 대규모 자금을 조달하기 위해 발생하는 증권입니다.

발행자는 정해진 이자와 만기 시 원금 지급을 약속합니다.

 

 

 

2. 채권 장점

 

* 환금성

채권은 만기 이전에 해약해도 누적된 기간만큼 이자를 받을 수 있어 유동성이 비교적 좋습니다.

또한 주식처럼 가격이 변동하여 매도 시 시세 차익을 얻을 수 있습니다.

 

* 안정성

채권은 일반적으로 안정적인 투자로 간주됩니다.

특히 정부나 공공기관이 발행하는 국채는 국가의 보증으로 높은 안정성을 가졌습니다.

신용등급이 높은 기업의 회사채도 주식에 비교하여 안정적입니다.

다만, 채권의 안정성은 발행기관의 신용도에 따라 달라집니다.

그러기 때문에 채권을 발행하는 기관이 부도가 나면 원금 회수가 어려울 수 있습니다.

즉, 채무 불이행 위험이 있습니다.

 

* 세금혜택

채권의 이자 수익에는 과세가 적용되지만, 만기 전 매매 수익은 비과세 입니다.

저쿠폰 채권의 경우 발행가격보다 낮은 가격에 매입하여 만기시 높은 매매차익을 얻을 수 있는 구조로 세금 혜택을 극대화할 수 있습니다.

(금투세 폐지로 더 이상 적지 않겠습니다.)

 

* 예측 가능한 수익 구조

채권은 정해진 이자와 원금을 약속한 투자상품으로 미리 예상가능한 수익을 기대할 수 있습니다.

투자자들은 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있고 만기 보유시 수익률 예측이 용이합니다.

 

채권은 안정성, 유동성, 절세 혜택, 예측가능한수익과 같은 다양한 장점이 있습니다.

보수적인 투자자들에겐 주식보다 더 안정적인 투자를 제시합니다.

 

3. 채권 단점

 

* 채무 불이행 위험 = 신용 위험

발행 기관이 부도가 나거나 채무를 이행하지 못할 경우 원금과 이자를 회수하기 어렵습니다.

민간 기업이 발행한 회사채의 경우, 발행 기관의 신용등급이나 재정상태가 불안정할 경우 투자 위험이 더 커집니다.

이 경우 수익률이 더 높은 경우가 많습니다.

 

* 금리 변동에 따른 가치 하락 

채권은 금리 변동에 민감하며, 시장 금리가 상승하면 채권 가격이 하락합니다.

금리가 오를 경우, 기존에 낮은 금리로 발행된 채권이 매력도가 떨어지면서 투자 가치가 하락하게 됩니다.

 

* 인플레이션 위험

인플레이션이 발생하면 채권의 실질 구매력이 감소합니다.

물가 상승률이 채권 수익률보다 높은 경우, 실질 수익률이 마이너스가 될 수 있어서 수익이 줄어듭니다.

특히, 장기 챙권일수록 인플레이션의 영향을 크게 받습니다.

 

 

*유동성 문제

일부 채권은 시장에서의 거래가 원활하지 않아, 매도 시 원하는 시점에 현금화하기 어려울 수 있습니다.

특히 민간 기업이 발행한 회사채나 미인긴 채권의 경우 유동성 부족으로 인하여 가격 괴리가 발생할 수 있습니다.

 

* 제한된 수익성

채권은 안정적인 자산이지만, 주식이나 부동산 등과 비교하면 높은 수익률을 기대하기 어렵습니다.

고수익을 추구하는 투자자에게는 제한된 수익률이 단점으로 적용할 수 있습니다.

 

이러한 단점을 잘 알고 이에 맞쳐서 투자하는 것이 좋습니다.

금리, 물가, 발행 기관의 신용도를 신중하게 고려해야 합니다.

 

 

 

 

 

4. 단점의 대처방법

 

완벽한 대처 방법은 아닙니다

다만, 단점에 대한 불안감을 어느 정도 해소할 수 있으며 안정성을 제 1 가치로 삼는다면 고려해보세요

 

* 신용등급 AA등급 이상

채권 투자시 투자 기간, 발행 기간, 신용등급 등을 꼼꼼히 확인해야 하며 신용등급은 AA 등급 이상을 권장합니다.

신용등급이 높다면 수익률이 낮은 경우가 많기 때문에 그 부분을 생각해보고 투자 대상을 선정하기 바랍니다.

 

* 회사채보다 국채, 공공채

국가, 공공기관 등 신용 등급이 높은 곳에서 발행한 채권은 안정한 편입니다.

국가가 원리금을 주지 않을 경우는 낮고 공공기관의 경우 공공기관에서 하지 못한다면 국가가 대신하는 경우가 있기 때문에 여러 부분에서 회사채보다 신용이 높습니다.

 

회사채에 투자할 꺼라면 어느 위험이 있는지 꼼꼼히 생각해보고 결정하세요

 

* 시가 총액이 높은 채권 ETF를 선택할 것

ETF에서 언급했듯이 유동성 부족으로 기초자산과 가격 괴리가 발생할 수 있습니다.

시가 총액이 큰 ETF를 고른다면 거래 유동성이 좋을 가능성이 높기 때문입니다.

 

* 단기 채권을 고려해 볼 것

유동성은 기간이 길수록 위험합니다.

그러기 때문에 유동성 위험이 걱정되다면 장기 채권보다는 단기 채권을 고려해보세요

 

채권의 위험은 하나뿐만 아니며 여러 가지로 발생할 수 있기 때문에 유동성만 보고 단기, 장기를 결정하진 마세요

 

* 시장 상황을 고려할 것

금리, 인플레이션 등을 고려하여 채권을 매수, 매도를 결정하세요

 

 

 

5. 채권 특징

 

* 듀레이션 

듀레이션은 채권의 이자율 변화에 대한 민감도를 나타내는 지표입니다.

듀레이션은 투자 원금을 회수하는 기간을 의미합니다.

듀레이션이 길수록 금리 변동에 따른 채권 가격 변동폭이 커지므로 장기 채권은 금리 움직임에 더 큰 영향을 받습니다.

 

* 블록성

블록성은 금리가 하락할 때 채권 가격이 상승하는 폭, 금리가 상승할 때 가격이 하락하는 폭보다 큰 특성을 의미합니다.

블록성은 채권 투자자에게 유리한 요소로 작용하며, 금리가 하락할 수록 채권 가격 상승폭이 증가하는 효과가 있습니다.

 

* 표면 이자율과 만기 수익률의 차이

표면 이자율은 채권 발생시 약속된 이자율이며, 만기 수익률은 투자자가 채권을 현재 가격에 구입해 만기까지 보유할 때 얻을 수 있는 수익률을 의미합니다.

일반적으로 수익률이라고 하면 만기 수익률을 뜻합니다.

채권 금리와 가격은 반비례관계로 금리가 상승하면 기존 채권의 가격이 하락하고 반대로 금리가 하락하면 가격이 상승합니다.

 

* clean price와 dirty price

채권 거래 시 clean price와 dirty price가 사용됩니다.

clean price는 채권의 순수 가격으로 경과 이자를 제외한 가격입니다.

dirty price는 경과 이자를 포함한 가격입니다.

대부분의 채권 시장에서는 dirty price가 사용됩니다.

 

* 해외채권

해외 채권에 투자할 경우 환율 변동으로 인한 환위험이 발생할 수 있습니다.

예로, 브라질 국채가 있습니다. 

브라질 국채은 이자율이 높은 채권으로 높은 수익률을 제공하는 것처럼 보이지만 환율 변동으로 인해 예상한 수익보다 큰 손실이 발생했습니다.

그래서 환위험으로 인해 손실이 발생할 수 있음을 잊지 마세요.

 

이외에도 채권은 금리 변화에 민감하고 장당기 경기 상황에 따라 적합한 채권 종류와 투자 전략이 달라집니다.